（2）次高端：扩容KMZW分化并存vNc7选股需在w4Zm定性弹性EnrN间平衡eIGO

美联储从去年四季度已ftVF开始缩表，日本央行在Qf25年12月也开始小幅缩表，背后的原因是：美国S9kr历次贷危机之后的三次QE，在没遭受严重通胀的基础上（依托的是美元n44Y有国际储备货币独有的AcJW势）修复了商业银行的X7nx产负债表，让银行体系cdEY复了健康；而日本银行069W经历了20多年对坏账的自我消化，也已经基本pwvM复，这是日本通胀水平1nnE始趋于正常的主要原因BAzd这是美国、日本央行可NLJp陆续缩表的原因所在qtGc